중국발 D램 대공습 예고! 삼성·하이닉스, 2027년 위기설 솔솔

메모리 호황, 중국발 변수에 흔들리나?

국내 반도체 기업들의 실적을 견인해 온 메모리 호황에 중국발 변수가 등장하며 분위기 반전이 예고되고 있습니다. 반도체 자급자족을 선언한 중국이 공격적인 메모리 생산능력 확장에 나서면서, 구글의 '터보퀀트' 기술과 D램 현물 가격 하락세에도 불구하고 중국의 반도체 굴기가 슈퍼 사이클의 발목을 잡을 수 있을지 귀추가 주목됩니다.

 

 

 

 

삼성·SK하이닉스, 올해도 '깜짝 실적' 전망

삼성전자와 SK하이닉스는 올해 1분기에도 높은 영업이익을 기록할 것으로 예상됩니다. 삼성전자는 사상 첫 분기 영업이익 40조원 돌파 가능성이 점쳐지며, SK하이닉스 역시 30조원대 영업이익으로 시장의 기대를 뛰어넘을 전망입니다. 양사는 올해 연간 영업이익 230조원을 돌파할 것이라는 파격적인 관측까지 나오고 있습니다. 최근 D램 현물 가격 하락에도 불구하고, 계약 가격 상승세가 이어지면서 올해 안으로 메모리 가격이 급락할 전조는 보이지 않는다는 것이 업계 전문가들의 중론입니다. 구글의 터보퀀트 기술 역시 AI 에이전트 서비스 확산을 이끌어 고성능 메모리 수요를 자극할 것이라는 긍정적인 평가가 지배적입니다.

 

 

 

 

중국, '실탄' 장전 후 메모리 시장 공습 준비

이러한 긍정적인 메모리 업황 전망에도 불구하고, 중국발 변수는 여전히 남아있습니다. 중국의 메모리 기업인 창신메모리(CXMT)와 양쯔메모리(YMTC)가 올해 상반기 기업공개(IPO)를 통해 자금을 확보하고 공격적인 생산능력 확대에 나설 예정이기 때문입니다. 약 70조 원 규모의 '국가집적회로산업투자기금 3기' 투자가 본격화되면서, CXMT는 HBM 공장 신축과 D램 공장 투자를 서두르고 있으며, YMTC 역시 D램 생산 재개를 선언하며 시장에 가세할 분위기입니다. 이는 메모리 '빅3'의 증설 주기와 겹쳐 D램 업황에 부담 요인이 될 수 있다는 분석이 나옵니다.

 

 

 

 

제2의 치킨게임? 기술 격차와 장기 계약이 방어막

하지만 중국의 D램 공급 확대가 시장 전체에 미치는 영향은 제한적일 것이라는 견해도 있습니다. 한국과의 기술력 격차가 상당한 만큼, 무분별한 증설보다는 HBM3·4 등 선단 공정 기술 확보에 주력할 것이라는 분석입니다. 또한, 메모리 공급사들이 고객사와 1년 이상의 장기 계약을 맺는 구조가 정착되면서 과거와 같은 가격 급락 가능성은 낮아졌다는 평가입니다. CXMT가 현재 생산 가능한 HBM2E 기술력은 삼성전자나 SK하이닉스에 비해 3~4단계 뒤처져 있어 당장 저가 물량 공세를 펼치기 어렵다는 전망입니다. 오히려 중국의 증설 물량 대부분이 HBM3 및 차세대 제품 양산에 집중되면서 글로벌 D램 생산 점유율은 오히려 감소할 수도 있다는 예측도 있습니다.

 

 

 

 

중국발 D램 위협, 기회인가 위기인가?

중국의 공격적인 메모리 생산능력 확대는 분명 국내 반도체 기업들에게 새로운 도전 과제입니다. 하지만 기술력 격차와 장기 계약 구조는 단기적인 위협을 완화할 수 있는 요인으로 작용할 것입니다. 장기적으로는 중국의 기술 발전 추이를 예의주시하며 선단 공정 기술 확보에 더욱 매진해야 할 것입니다.

 

 

 

 

궁금해하실 만한 점들

Q.구글의 터보퀀트 기술은 메모리 시장에 어떤 영향을 미치나요?

A.터보퀀트 기술은 AI 추론 시장의 진입 장벽을 낮추고 연산량 증가 및 메모리 탑재량 확대를 유도하여, 오히려 고성능 메모리 수요를 자극하는 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다.

 

Q.중국의 메모리 기업들이 D램 시장에서 어느 정도의 점유율을 차지할 것으로 예상되나요?

A.현재 중국의 D램 시장 점유율은 약 9% 수준으로 추정되며, 향후 증설 물량이 HBM3 및 차세대 제품에 집중될 경우 오히려 점유율이 감소할 수도 있다는 분석도 있습니다.

 

Q.과거와 같은 D램 가격 급락 가능성은 없나요?

A.메모리 공급사들이 고객사와 1년 이상의 장기 계약을 맺는 구조가 정착되었고, 중국 기업들의 기술력 격차 등을 고려할 때 과거와 같은 급격한 가격 하락 가능성은 낮을 것으로 보입니다.