역대급 실적에도 외국인이 삼성전자 팔아치우는 이유, 충격적인 3가지

삼성전자, 사상 최대 실적에도 외국인 매도세 지속

삼성전자가 올해 1분기 매출 133조원, 영업이익 57조 2000억원을 기록하며 역대급 실적을 달성했습니다. 하지만 놀랍게도 외국인 투자자들은 국내 증시에서 반도체 업종을 중심으로 대규모 순매도를 이어가고 있습니다. 유진투자증권에 따르면, 올해 1월 말 이후 외국인은 국내 증시에서 54조 원 이상을 매도했으며, 이 중 86%에 달하는 49조 원이 반도체 종목에 집중되었습니다.

 

 

 

 

외국인이 반도체주를 외면하는 3가지 이유

허재환 유진투자증권 연구원은 외국인 투자자들이 반도체 주식을 매도하는 주요 원인으로 세 가지를 꼽았습니다. 첫째, 높은 실적 변동성입니다. 삼성전자의 영업이익 증가율 변동성은 경쟁사인 TSMC의 10배 이상으로 나타나, 실적 예측의 불확실성을 높입니다. 둘째, 주가 자체의 높은 변동성입니다. 반도체 업종의 시가총액 비중이 커지면서 변동성 위험이 높아졌고, 이는 위험 대비 수익률 측면에서 매력도를 떨어뜨립니다. 셋째, 중국 업체의 빠른 성장입니다. 정부 지원에 힘입은 중국 업체들이 D램과 낸드 시장에서 점유율을 빠르게 확대하며 경쟁 구도를 변화시키고 있습니다.

 

 

 

 

변동성 심화, 중국의 부상...삼성전자 매력도 하락?

삼성전자와 TSMC의 영업이익 증가율 표준편차를 비교했을 때, 삼성전자의 변동성이 10배 이상 높다는 분석은 외국인 투자자들에게 큰 부담으로 작용합니다. 또한, 반도체 업종의 편중 심화와 함께 주가 변동성이 높아지면서, 주가 상승에도 불구하고 위험 대비 수익률이 낮아졌다는 판단이 작용한 것으로 보입니다. 중국 업체들의 시장 점유율 확대 역시 장기적인 관점에서 경쟁 심화를 예고하며 외국인 투자자들의 신중론을 부추기고 있습니다.

 

 

 

 

매도 압력 진정 가능성, 다른 업종으로의 관심 이동

하지만 허 연구원은 외국인들의 반도체 업종 매도 압력이 계속되지는 않을 것으로 전망했습니다. 현재 외국인들의 반도체 업종 지분율은 코로나19 이후 가장 낮은 수준이며, 추가적인 매도 압력은 진정될 가능성이 높다는 분석입니다. 실제로 외국인들은 이란 전쟁 이후에도 화장품, 기계, 건강관리, 필수 소비재, 코스닥, 통신 업종 등으로 비중을 높이며 포트폴리오를 다변화하고 있습니다. 이는 외국인들이 반도체 업황이나 국내 기업 자체에 대한 우려로 매도하는 것이 아님을 시사합니다.

 

 

 

 

핵심만 콕! 외국인, 삼성전자 팔아치우는 진짜 이유와 향후 전망

삼성전자의 역대급 실적에도 불구하고 외국인 투자자들이 반도체 주식을 매도하는 이유는 높은 실적 및 주가 변동성, 그리고 중국 업체의 빠른 성장 때문입니다. 하지만 현재 외국인의 반도체 지분율이 낮아 추가 매도 압력은 진정될 가능성이 높으며, 다른 업종으로의 관심 이동이 관찰되고 있습니다.

 

 

 

 

삼성전자와 외국인 투자자, 궁금해하실 만한 점들

Q.외국인 투자자들의 매도가 전쟁 때문인가요?

A.전쟁의 영향도 일부 있지만, 그 이전부터 코스피 시장에 대한 외국인 지분율은 상승 중이었습니다. 허재환 연구원은 전쟁 영향보다는 실적 변동성, 주가 변동성, 중국 업체 성장 등을 더 큰 이유로 분석했습니다.

 

Q.중국 업체들의 성장이 삼성전자에 미치는 영향은 무엇인가요?

A.중국 업체들이 정부 지원에 힘입어 D램과 낸드 시장에서 빠르게 점유율을 확대하고 있어, 장기적으로 경쟁 심화를 유발할 수 있습니다. 이는 외국인 투자자들에게는 잠재적인 위험 요인으로 작용할 수 있습니다.

 

Q.외국인들의 반도체 주식 매도가 언제까지 이어질까요?

A.현재 외국인들의 반도체 업종 지분율이 코로나19 이후 가장 낮은 수준이므로, 추가적인 매도 압력은 진정될 가능성이 높다고 예상됩니다. 또한, 다른 업종으로의 관심 이동이 관찰되고 있습니다.