7000P 시대, '이것'에 주목하라! 30년 베테랑 애널리스트 김학균의 투자 비법

5000 시대, 투자의 본질을 꿰뚫다

1997년부터 28년간 애널리스트로 활동해온 김학균 신영증권 리서치센터장은 이데일리와의 인터뷰에서 코스피 5000 달성 가능성에 대해 “언젠가는 간다”고 말했습니다. 그는 단기 전망에 흔들리지 않고 역사와 데이터를 토대로 시장의 본질적 흐름을 짚어왔습니다. 그의 첫 단독 저서인 ‘5000포인트 시대를 위한 투자 대전환’에서는 투자의 기쁨과 슬픔에 대한 그의 투자 철학을 엿볼 수 있습니다.

 

 

 

 

주가지수 투자의 중요성: '승자의 기록'에 주목하라

김 센터장은 개별 종목보다 주가지수 투자를 주로 권고했습니다. 그는 “주가지수를 구성하는 종목들은 당대의 멀쩡한 종목들로만 구성된다”며 “1982년 미국 다우지수를 구성하던 30개 종목 중 현재까지 남아있는 건 6개뿐”이라고 설명했습니다. 김 센터장은 “주가지수는 나쁜 것을 계속 빼주는 승자의 기록”이라며 “인텔을 빼고 엔비디아를 넣는 식으로 상장폐지 제도를 통해 끊임없이 나쁜 종목을 배제한다”고 말했습니다.

 

 

 

 

급등장 투자 전략: 장기적인 관점에서 접근하라

급등장 투자 전략에 대해 그는 “주가지수는 장기적으로 우상향하는 경향이 있다”며 “2000년대 들어 한국 경제에 대한 걱정이 많았지만 코스피가 2년 연속 떨어진 적은 한 번도 없었다”고 강조했습니다. 미국 S&P500지수 역시 2차 세계대전 이후 80년간 2년 이상 연속으로 하락한 경우가 단 두 번뿐이었다는 점을 들어 주가지수의 장기 상승 경향을 설명했습니다.

 

 

 

 

버블 우려와 퀄리티의 중요성

일각의 버블 우려에 대해 김 센터장은 ‘조건부’로 낙관적이라는 입장을 밝혔습니다. 그는 “국내총생산(GDP) 대비나 통화량(M2) 대비 시가총액이 높아진 건 맞지만, 글로벌 전체적으로 보면 유동성이 늘어난 것에 비해 주식이 엄청나게 비싼 건 아니다”고 분석했습니다. 김 센터장은 “돈이 많이 풀렸지만 인플레이션이 안 생기는 이유가 글로벌 경제 전체적으로 구조조정이 지연되고 있기 때문”이라며 “다만 자산 내에서는 퀄리티에 따른 차별화가 극명하게 나타날 것”이라고 전망했습니다.

 

 

 

 

AI 관련주 버블: 긍정적 시각과 주의사항

AI 관련주의 버블 논란에 대해서는 “버블은 어느 정도 필요악”이라는 시각을 제시했습니다. 김 센터장은 “닷컴 버블 당시 인터넷 포털의 핵심이었던 야후, 라이코스는 사라지고 구글과 네이버가 헤게모니를 장악했다”며 “산업에 대한 열광으로 돈이 왕창 들어가고 거기서 승자가 세상을 바꾸는 것”이라고 설명했습니다. 다만 “좋은 기업이라고 괜찮은 건 아니다”며 “마이크로소프트도 IT 버블 붕괴 때 63% 조정받고 10년 넘게 횡보했다”고 경고했습니다.

 

 

 

 

결론: 장기적인 안목과 신중한 투자가 성공의 열쇠

김학균 센터장은 30년 애널리스트 경험을 바탕으로, 주식 시장의 장기적인 성장 가능성을 강조하며, 개별 종목 투자보다는 주가지수 투자를 권고했습니다. 또한, 버블에 대한 우려 속에서도 퀄리티 있는 자산에 주목하고, AI 관련주에 대한 긍정적인 시각을 제시했습니다. 워렌 버핏의 사례를 들어, 10년에 한 번 좋은 종목을 고르는 신중함이 필요하다고 강조하며, 장기적인 안목과 신중한 투자가 성공적인 투자를 위한 핵심임을 역설했습니다.

 

 

 

 

투자 궁금증 Q&A

Q.코스피 5000 시대, 언제쯤 올까요?

A.김학균 센터장은 언젠가는 도달할 것이라고 전망하지만, 속도가 중요하다고 말했습니다. 장기적인 관점에서 접근하되, 급등락에 일희일비하지 않는 자세가 필요합니다.

 

Q.개별 종목 투자는 어떻게 해야 할까요?

A.김 센터장은 개별 종목 투자는 신중해야 한다고 조언합니다. 10년에 한 번 좋은 종목을 고르는 신중함이 필요하며, 단기적인 판단보다는 장기적인 성장 가능성을 보고 투자해야 합니다.

 

Q.AI 관련주 투자는 어떻게 접근해야 할까요?

A.버블에 대한 우려가 있지만, 긍정적인 측면도 있습니다. 산업의 성장을 믿고 투자하되, 장기적인 관점에서 퀄리티 있는 기업을 선택하는 것이 중요합니다.