SK하이닉스, AI 시대 메모리 수요 증가로 목표주가 340만원 유지 전망

SK하이닉스 목표주가 유지 배경 분석

NH투자증권은 SK하이닉스에 대해 AI 시대의 메모리 수요 증가를 근거로 목표주가 340만원과 투자의견 '매수'를 유지했습니다. 일부 HBM 계약 및 품질 논란에도 불구하고, 커스텀 비중이 확대되는 HBM4E부터 SK하이닉스의 독보적인 공급 지위가 더욱 공고해질 것으로 분석됩니다. 품질 이슈 역시 충분히 해결 가능한 수준으로 평가됩니다.

 

 

 

 

실적 전망 및 HBM의 영향력

3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 281.2% 증가한 93조 2080억원, 영업이익은 538.6% 급증한 72조 6990억 원을 기록할 것으로 전망됩니다. 실적이 시장 컨센서스를 다소 하회하는 것은 펀더멘털 이슈가 아닌 환율 영향 때문이며, 평균판매단가(ASP)에 부정적이었던 HBM은 3분기부터 HBM4 물량 증가로 실적에 긍정적인 요인으로 전환될 것입니다.

 

 

 

 

메모리 수요 증가와 장기적 가치

주문형반도체(ASIC) 시장의 성장과 추론·AI 에이전트 확산으로 메모리 수요는 더욱 늘어나고 있습니다. HBM 수요 확대가 범용 DRAM 공급 증가를 제한하며 전반적인 업황 개선을 이끌고 있으며, 장기공급계약(LTA)의 전략적 가치와 고객사와의 결속력도 한층 강화될 것입니다.

 

 

 

 

SK하이닉스 투자 전략 요약

단기 환율 하락보다는 LTA 적용을 기반으로 한 지속 가능한 영업이익 창출 능력에 주목해야 합니다. 3분기 실적 발표에서 공개될 추가적인 주주환원 정책 역시 주가에 긍정적으로 작용할 것으로 예상됩니다.