이재명 대통령, LS그룹 중복상장 문제 정조준…코리아 디스카운트 해법 모색

LS그룹 중복상장, 코리아 디스카운트의 새로운 뇌관?

이재명 대통령께서 더불어민주당 코스피5000특별위원회와의 오찬 자리에서 LS그룹의 중복상장 문제를 날카롭게 지적하신 것으로 파악되었습니다. 이는 코스피 5000 시대를 열기 위한 중요한 발걸음으로, 3차 상법 개정안의 조속한 통과와 '주가 누르기 방지법' 등 추가적인 입법 과제에 대한 심도 깊은 논의로 이어졌습니다. 특히, 이 대통령은 'L'자 들어가는 주식은 사면 안 된다'는 한 언론 보도를 인용하며, 이러한 중복상장 문제가 한국 증시의 고질적인 병폐인 코리아 디스카운트의 주요 원인임을 강조하셨습니다. 증권거래소가 이러한 중복상장을 더 이상 용납해서는 안 된다는 강력한 메시지를 전달하신 것으로 알려졌습니다.

 

코스피 5000특위 소속 한 의원은 국민일보와의 인터뷰에서 "LG화학의 LG에너지솔루션 물적 분할이 '국장 탈출은 지능 순'이라는 씁쓸한 평가를 낳았던 사건과 유사한 문제가 다시 불거졌다"며, "코스피 5000 안착을 위한 자본시장 정상화 차원에서 중복상장 문제가 핵심적으로 다뤄졌다"고 밝혔습니다. 이처럼 중복상장 문제는 단순히 기업의 경영 행위를 넘어, 한국 자본시장의 신뢰도와 투자자 보호라는 더 큰 틀에서 바라봐야 할 문제입니다. 이는 개인 투자자들의 소중한 자산 가치를 희석시키는 직접적인 원인이 되기 때문입니다.

 

 

 

 

제2의 LG엔솔 사태 우려, LS그룹 중복상장 논란의 전말

이 대통령이 언급하신 'L'자 관련 물적 분할 및 중복상장 사례는 최근 불거진 LS그룹의 중복상장 문제와 맥을 같이 합니다. LS그룹은 최근 비상장 증손회사인 에식스솔루션즈의 상장을 추진하고 있으며, LS MnM, LS전선 등 핵심 비상장 계열사들의 상장도 검토 중인 것으로 알려졌습니다. 이러한 움직임은 모회사와 비상장 증손회사가 동시에 상장될 경우, 모회사 소액주주의 지분 가치가 희석되고 이익이 감소하는 심각한 문제를 야기합니다. 실제로 주주 가치 훼손을 우려한 LS 소액주주 연대는 상장 저지에 나서며 목소리를 높였습니다.

 

LS그룹의 중복상장 문제는 '제2의 LG엔솔 사태'로 불리며 투자자들의 공분을 사고 있습니다. 2022년 LG에너지솔루션이 LG화학으로부터 물적 분할 후 코스피에 상장하자, LG화학 주가가 폭락하며 이른바 '지주사 디스카운트'의 직격탄을 맞았던 경험이 있기 때문입니다. 이러한 사례는 투자자들에게 큰 상실감을 안겨주었으며, 기업의 투명한 경영과 주주 가치 보호에 대한 요구를 더욱 증폭시키고 있습니다. 이제는 이러한 악순환의 고리를 끊어야 할 때입니다.

 

 

 

 

주가 누르기 방지법, 상속세 부담 완화와 시장 정상화의 연결고리

이날 오찬에서는 '주가 누르기 방지법'에 대한 논의도 활발하게 이루어졌습니다. 오기형 코스피5000특위 위원장은 이소영 의원이 대표 발의한 이 법안을 추진하자는 데 공감대가 형성되었다고 밝혔습니다. '주가 누르기 방지법'은 기업 오너가 2세, 3세에게 기업을 승계할 때 높은 상속·증여세를 회피하기 위해 주가를 의도적으로 낮게 유지하는 관행을 바로잡기 위한 법안입니다. 이러한 관행은 한국 주식시장의 전반적인 저평가, 즉 코리아 디스카운트를 심화시키는 요인으로 지목되어 왔습니다.

 

법안의 핵심 내용은 상장회사 주가 평가 시, 주가순자산비율(PBR) 0.8 미만 기업에 대해 비상장회사 평가 방식을 따르되, 순자산 가치의 80% 이하로는 평가할 수 없도록 하는 것입니다. 이는 기업의 내재가치를 제대로 반영하지 못하는 현재의 평가 방식에서 벗어나, 시장의 왜곡을 바로잡고 기업 가치를 정상적으로 평가하려는 시도입니다. 오 위원장은 "코스피 PBR이 신흥국 및 선진국 대비 현저히 낮은 수준"이라며, "코리아 디스카운트 해소를 위한 제도 개혁은 선택이 아닌 필수"라고 강조했습니다. 이는 투자자들이 기업의 진정한 가치를 믿고 투자할 수 있는 환경을 조성하는 데 중요한 역할을 할 것입니다.

 

 

 

 

3차 상법 개정안, 자사주 소각 의무화로 주주환원 강화

자기주식의 의무 소각을 골자로 하는 3차 상법 개정안 역시 추진에 속도가 붙을 전망입니다. 이 대통령과 특위 위원들은 지속적인 자본시장 성장을 위해 당청이 긴밀히 협력하는 한편, 자사주 소각 외에도 기업의 중복상장 문제를 해결하기 위한 제도 개선에 적극적으로 나서야 한다는 데 뜻을 같이했습니다. 자기주식 소각 의무화는 기업이 보유한 자기주식을 소각함으로써 발행 주식 수를 줄여 주당 가치를 높이는 효과를 가져옵니다. 이는 주주 가치를 제고하고 기업 경영의 투명성을 높이는 긍정적인 효과를 기대할 수 있습니다.

 

이처럼 중복상장 문제 해결, 주가 누르기 방지법 추진, 그리고 3차 상법 개정안 등은 모두 한국 자본시장의 근본적인 문제를 해결하고 투자자들의 신뢰를 회복하기 위한 중요한 정책 방향을 제시하고 있습니다. 이러한 제도 개선 노력이 결실을 맺어 코리아 디스카운트가 해소되고, 코스피 5000 시대를 넘어 진정한 선진 증시로 발돋움하기를 기대합니다.

 

 

 

 

핵심만 콕! 중복상장부터 주가 누르기 방지법까지, 코리아 디스카운트 해법은?

이재명 대통령은 LS그룹의 중복상장 문제를 코리아 디스카운트의 원인으로 지적하며 증권거래소의 적극적인 역할을 촉구했습니다. 또한, '주가 누르기 방지법'과 3차 상법 개정안(자기주식 소각 의무화)의 조속한 통과를 통해 자본시장의 불합리한 관행을 개선하고 주주 가치를 제고하겠다는 의지를 밝혔습니다. 이러한 정책들은 한국 증시의 저평가 해소와 투자자 신뢰 회복을 목표로 하며, 코스피 5000 시대를 넘어선 진정한 선진 증시로의 도약을 위한 발판을 마련할 것으로 기대됩니다.

 

 

 

 

더 궁금해하실 만한 점들

Q.LS그룹의 중복상장 문제는 구체적으로 어떤 기업들이 관련되어 있나요?

A.최근 LS그룹은 비상장 증손회사인 에식스솔루션즈의 상장을 추진 중이며, LS MnM, LS전선 등 핵심 비상장 계열사들의 상장도 검토 중인 것으로 알려졌습니다. 이러한 중복상장 시도는 모회사와 자회사가 동시에 상장되어 소액주주의 지분 가치가 희석될 우려를 낳고 있습니다.

 

Q.'주가 누르기 방지법'은 기업 오너의 상속세 부담과 어떤 관련이 있나요?

A.기업 오너가 2세, 3세에게 기업을 물려줄 때, 주식이 높을수록 상속·증여세 부담이 커집니다. 이를 회피하기 위해 일부 상장사들은 주가를 의도적으로 낮게 유지하려는 관행이 있었는데, '주가 누르기 방지법'은 이러한 관행을 바로잡아 기업 가치가 제대로 평가받도록 하는 것을 목표로 합니다.

 

Q.자기주식 소각 의무화가 주주 가치에 미치는 영향은 무엇인가요?

A.기업이 보유한 자기주식을 소각하면 발행 주식 수가 줄어들어 주당 가치가 상승하게 됩니다. 이는 주주들이 보유한 주식의 가치를 높여 실질적인 이익을 제공하며, 기업의 주주 친화적인 경영을 유도하는 효과가 있습니다.