여천NCC, 빚더미 속 배당 잔치… '위기의 화학 공장' 누가 외면했나?
위기의 시작: 과도한 배당과 투자
석유화학 합작사인 여천NCC가 빚으로 배당 잔치를 벌인 정황이 드러나면서 부도 위기에 놓였습니다. 2021년까지 배당과 증설을 위한 차입금이 지속적으로 증가하면서, 업황 악화에 따른 현금 부족이 심화된 것입니다. 2021년 말, 여천NCC의 현금 및 현금성 자산은 8770만원에 불과했습니다. 2016년부터 2020년까지 매년 수천억 원대의 배당을 이어갔고, 2018년부터 2021년까지는 NCC 및 BD 공장 증설에 8790억 원을 투자했습니다. 이러한 대규모 투자와 무리한 배당이 겹치면서 현금 고갈을 가속화했습니다.
빚으로 이어진 배당, 재무 구조 악화
여천NCC는 1999년 설립 이후 한화솔루션과 DL케미칼에 총 4조 4300억 원의 배당금을 지급했습니다. 한국신용평가는 2021년까지 주주사에 대한 배당 부담과 NCC, BD 증설 등으로 차입금이 지속적으로 증가했다고 분석했습니다. 실제로, 여천NCC의 차입금은 2017년 3661억 원에서 2022년 1조 8453억 원으로 급증했습니다. 여천NCC는 지난해 투자설명서를 통해 '합작법인의 특성상 거액의 배당금 지급이 지속적으로 발생했다'며, '배당으로 인한 이익잉여금 감소 등으로 부채비율 등의 재무안정성 지표가 다소 저하됐다'고 인정했습니다.
바닥난 현금, 디폴트 위기
20년간 이어진 호황이 2021년부터 꺾이면서, 여천NCC는 유동성 위기에 직면했습니다. 2023년 8748만원, 2024년 8289만원으로 줄어든 현금 및 현금성 자산은 올해 3월에는 777만원까지 감소했습니다. 여천NCC는 이달 말까지 3100억 원을 마련하지 못하면 채무불이행(디폴트)에 빠질 위기에 놓여 있습니다. 이러한 상황은 미래를 위한 투자보다 배당에 집중한 결과로 분석됩니다. 합작사 주주들의 이해관계가 작용한 것으로 보이며, 단기적인 이익 추구에 매몰된 결과라는 지적입니다.
엇갈린 지원, 갈등의 골
여천NCC 지원을 두고 한화와 DL그룹은 상반된 입장을 보이고 있습니다. 한화그룹은 1500억 원 규모의 자금 대여를 승인하며 긴급 수혈에 나섰지만, DL그룹은 부실 원인 분석을 우선시하며 지연했습니다. DL케미칼은 이달 11일에야 2000억 원 증자를 결정했습니다. 또한, 양측은 여천NCC 원료 공급 협상에서도 갈등을 빚고 있습니다. DL그룹은 한화가 불리한 조건만을 고집한다고 주장하고, 한화 측은 DL이 향후 20년간 막대한 이익을 취하려 한다고 맞서고 있습니다. 이러한 갈등은 여천NCC의 위기를 더욱 심화시키는 요인으로 작용하고 있습니다.
미래를 위한 해법 모색
여천NCC의 위기는 과도한 배당과 투자의 불균형, 그리고 주주 간의 갈등이 복합적으로 작용한 결과입니다. 위기를 극복하기 위해서는 재무 구조 개선, 합리적인 투자 결정, 그리고 주주 간의 협력이 필수적입니다. 장기적인 관점에서 지속 가능한 성장을 위한 전략을 마련하고, 투명한 경영을 통해 신뢰를 회복하는 것이 중요합니다. 여천NCC가 직면한 과제를 해결하고 다시 도약하기 위해서는 주주, 경영진, 그리고 관련 기업들의 적극적인 노력이 필요합니다.
핵심 요약: 빚더미 속 배당 잔치, 여천NCC의 위기
여천NCC는 과도한 배당과 투자를 감행하며 재무적 어려움에 직면했습니다. 2021년 이후 급격한 현금 고갈로 인해 디폴트 위기에 놓였으며, 주주 간의 갈등은 상황을 더욱 악화시키고 있습니다. 빚으로 배당 잔치를 벌인 결과, 지속 가능한 성장을 위한 노력이 부족했다는 비판이 제기됩니다. 위기 극복을 위해서는 재무 구조 개선, 투명한 경영, 그리고 주주 간의 협력이 절실합니다.
자주 묻는 질문
Q.여천NCC는 왜 위기에 처했나요?
A.과도한 배당, NCC 및 BD 공장 증설을 위한 무리한 투자, 그리고 업황 악화로 인한 현금 부족이 주요 원인입니다. 빚으로 배당을 지급하면서 재무 구조가 악화되었고, 주주 간의 갈등 또한 위기를 심화시켰습니다.
Q.한화와 DL그룹의 입장은 무엇인가요?
A.한화그룹은 자금 대여를 통해 긴급 지원에 나섰지만, DL그룹은 부실 원인 분석을 우선시하며 지원을 지연했습니다. 원료 공급 협상에서도 갈등을 빚으며, 위기 해결에 어려움을 겪고 있습니다.
Q.여천NCC가 위기를 극복하기 위한 방안은 무엇인가요?
A.재무 구조 개선, 합리적인 투자 결정, 주주 간의 협력, 그리고 투명한 경영을 통해 신뢰를 회복하는 것이 중요합니다. 장기적인 관점에서 지속 가능한 성장을 위한 전략을 마련해야 합니다.
